近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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