金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加(jiā)息结束到降夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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