海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下游(y吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖óu)转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和(hé)保险盈利(lì)大增(zēng)。 数字经济归母净利单季(jì)同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半导体(tǐ)设备维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的(de)快速(sù)发展。

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