在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思tōng)过一(yī)季度观察来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货(huò)金额从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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