总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàn陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思g)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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