自4月下旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国_D是什么意思，_3是什么意思f0000; line-height: 24px;'>_D是什么意思，_3是什么意思产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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