A股(gǔ)“股王(wáng)”之争进入(rù)白热化阶段(duàn)，中国(guó)移动(dòng)股价周中创历史新(xīn)高，一(yī)度从独占A股市值榜首(shǒu)近(jìn)3年的茅(máo)台手中抢(qiǎng)下(xià)“A股(gǔ)之王”的光环，引发市场热议。截至周(zhōu)五收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌岌可危。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，因中国移动(dòng)在A+H两地上市(shì)，若按(àn)其(qí)A股股本计算则不过是(shì)一场计算上(shàng)的乌龙，但若均按照A股股价(jià)等(děng)数据计算(suàn)，则(zé)其(qí)总市(shì)值一(yī)度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成(chéng)为(wèi)“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经济、信(xìn)创(chuàng)、中特(tè)估、人工智能等(děng)一系列热(rè)点(diǎn)催化下，中国(guó)移动(dòng)今年股价累计最大(dà)涨幅已近(jìn)60%，自去(qù)年(nián)上市以来最近一年股价累(lèi)计最(zuì)大涨(zhǎng)幅接(jiē)近翻倍，而(ér)茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏(tà)步。有(yǒu)市场人士认为，中国移(yí)动和茅台这(zhè)场股(gǔ)王宝座的争夺可能(néng)揭(jiē)示(shì)着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡(pào)沫(mò) 数字(zì)经济时代(dài)带来预备新股王

　　A股总(zǒng)市值榜首之争，向(xiàng)来是市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，回顾(gù)历史来看，最近十多年来股王变迁(qiān)的(de)背后似乎也反应着国(guó)内经(jīng)济(jì)趋势和产(chǎn)业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年(nián)中(zhōng)国石油登陆(lù)A股时，市(shì)值一度超过8万亿(yì)人民币。不仅稳(wěn)居A股(gǔ)第一(yī)，甚(shèn)至(zhì)登顶全球资(zī)本(běn)市场市值(zhí)之首，得益于当时(shí)基建大发展时期，中石油在股王的位置上(shàng)稳坐了八年(nián)，直到2015年工(gōng)商银行(xíng)依托当年互联网金融(róng)牛市成(chéng)为新锐股王。再(zài)后来，随着我国在(zài)2018年(nián)进入消费(fèi)牛市，开(kāi)启了此后三年的消费(fèi)白马股大(dà)牛市，也成(chéng)就(jiù)了如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片(piàn)来源：格隆(lóng)汇(huì)、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及(jí)今年春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到预期(qī)，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大(dà)幅下跌。近日(rì)，中(zhōng)国移动的突(tū)然(rán)崛起更是开始对其王(wáng)位发出了(le)挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中(zhōng)国移动一度(dù)超越贵(guì)州茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开国(guó)家政策(cè)持续(xù)推进(jìn)的数(shù)字经(jīng)济，与最(zuì)近爆火(huǒ)的人工智能两(liǎng)大概念加持，还有来自(zì)于“中(zhōng)特估”这(zhè)个新(xīn)概念的强(qiáng)力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据数(shù)据(jù)显示，当前美股市值前十(shí)的上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊(xùn)、英伟达、特(tè)斯(sī)拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为(wèi)，科技(jì)进步已(yǐ)成提升生产力的重要(yào)因(yīn)素，二级(jí)市场对科技企业的态(tài)度能一定程度(dù)显示(shì)出科技企业(yè)的竞争力强度。因此，以中国移(yí)动为(wèi)代表的科技股“逼宫(gōng)”以贵(guì)州茅台为代表的消费股似乎(hū)也预示(shì)着(zhe)市场中的(de)积极现象。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向数字(zì)化深度转型的背景下，实力(lì)强劲并实(shí)现华丽转(zhuǎn)身的(de)中国移动，已经逐渐成引(yǐn)领中国经(jīng)济(jì)潮(cháo)流的主力军。信达(dá)证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，公司作为国企(qǐ)数字(zì)经济担当，积(jī)极布局(jú)云计算、IDC、工业互(hù)联(lián)网等创新业务，伴(bàn)随算力(lì)网络的进一步发展，将拉动底层云(yún)计算(suàn)业务的(de)需求，公司(sī)具备(bèi)较强的(de) IDC/云(yún)计算业务能力，正在从(cóng)传(chuán)统管(guǎn)道运(yùn)营商(shāng)向数字科技领(lǐng)军(jūn)企(qǐ)业加快跃迁(qiān)升(shēng)级，有望(wàng)首先(xiān)迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情(qíng)况来看(kàn)，根据光大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底领略的意思以来，截至4月13日，三(sān)大运营商股价涨幅均(jūn)超过(guò)20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移(yí)动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近(jìn)五(wǔ)年(nián)区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移(yí)动为代表的(de)三大运营(yíng)商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数(shù)字经济(jì)”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国移(yí)动的新(xīn)魔(mó)法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时(shí)，还有另一个故事引发市(shì)场热议。即很长(zhǎng)一段时间以来(lái)，A股(gǔ)市场(chǎng)一(yī)直(zhí)流(liú)传着“茅台魔咒”的传说，即大多(duō)股价超过茅台的上市公司，在风光散尽之后(hòu)往(wǎng)往下场都(dōu)不太好。本(běn)次中国移动(dòng)直接(jiē)在市(shì)值上(shàng)超越茅台，结果是(shì)否会不一(yī)样呢？

领略的意思　　回看那些(xiē)中了“茅台(tái)魔咒”的(de)A股上市公(gōng)司，有同(tóng)样中(zhōng)字(zì)头的中国船舶，其(qí)在2007年依(yī)托船舶业景气度提(tí)升，股价超越(yuè)茅台并一(yī)度(dù)突破300元(yuán)/股，但好景不长，在2008年(nián)金(jīn)融(róng)危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元附(fù)近，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普(pǔ)瑞(ruì)、神州泰(tài)岳、安(ān)硕信息、中文在(zài)线、全通教育等多家(jiā)公司(sī)股价均超越(yuè)茅(máo)台，但最后的结果不是(shì)业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的(de)是，上述(shù)公(gōng)司的陨落大(dà)部分主要是由于行业(yè)景气度变化以及股市景气(qì)度无(wú)法维(wéi)持(chí)。而(ér)茅(máo)台凭借其产(chǎn)品稀缺性以及长(zhǎng)期稳稳(wěn)增长的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于(yú)一家企业股价能(néng)否持续上涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍(biàn)观点(diǎn)还(hái)是认为，实际需要(yào)看公司的基本(běn)面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机”之称，营收(shōu)规(guī)模超(chāo)茅(máo)台约7倍(bèi)的中国移动(dòng)，为什么此前市值却一直(zhí)不如茅(máo)台呢？

　　对(duì)此，有分(fēn)析(xī)认为，大致归结(jié)为两个(gè)重要原因(yīn)。一(yī)方面(miàn)，茅台越(yuè)卖越贵(guì)，但话(huà)费越交越少。在市场化(huà)的作(zuò)用(yòng)下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中(zhōng)国移动(dòng)虽掌握着大(dà)把的通信类资源(yuán)，但作为央企需要承担“提速降费”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价。另(lìng)一方面即是(shì)成本方(fāng)面的(de)问题，中国移动本质作为通信基础(chǔ)设施企业，需要持续不断的建(jiàn)设投(tóu)入，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿(yì)元。相(xiāng)比之下(xià)，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的(de)生意，基(jī)本不(bù)需要如此(cǐ)沉重(zhòng)的(de)资(zī)本开支，也不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因此，从财务(wù)数(shù)据可以看出，中国移动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利(lì)润(rùn)却(què)差别不大(dà)，销(xiāo)售毛(máo)利率更(gèng)是有着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期来看，一系列信号(hào)表(biǎo)明中国移(yí)动可能正在(zài)迎(yíng)来(lái)一些(xiē)变(biàn)化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三年投(tóu)资高峰的(de)最后一年(nián)，2023年起资本开(kāi)支不再(zài)增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿(yì)元同(tóng)比(bǐ)下(xià)降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则(zé)可突破1万亿元。据业内人(rén)士(shì)测算，这意味(wèi)着(zhe)届时全(quán)年资本(běn)开(kāi)支占收(shōu)入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同(tóng)时(shí)，更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的是，随(suí)着移动互(hù)联网进入下半场，行业重心已转向产(chǎn)业互联网(wǎng)和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧机遇。信(xìn)达(dá)证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，中(zhōng)国移动数字化(huà)转型收(shōu)入(rù)“第二曲(qū)线”不(bù)断攀升(shēng)，去年(nián)公司数字化转型(xíng)收入(rù)对(duì)主营业(yè)务收(shōu)入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务收入(rù)比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一驱动(dòng)力。此(cǐ)外，公司移动云收(shōu)入规(guī)模实(shí)现新跨越，去年移(yí)动云(yún)收入达(dá)到(dào)503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连(lián)续三(sān)年实现翻倍(bèi)暴涨，综合实力迈入国(guó)内业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 领略的意思