为了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资(zī)金在二级(jí)市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)数学中e等于多少，高中数学中e等于多少其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股(gǔ)数学中e等于多少，高中数学中e等于多少量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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