芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据(jù)解读时(shí)，披露了(le)当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么ong>行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青(qīng)年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(s适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么hī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的(de)两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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