五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的(de)破产(chǎn)银行。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止血而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第(dì)一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能(néng)出现的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内(nèi)生产总值(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案zhí)约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌(diē)，违约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已(yǐ)经(jīng)结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一(yī)样(yàng)去等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星(xīng)火等在(zài)至暗(àn)时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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