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青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高(gāo)分(fēn)红，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和(hé)运营商在内的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜(xiān)明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大(dà)幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些板块估值仍处于(yú)历(lì)史平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一(yī)路(lù)”和运(y青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ùn)营(yíng)商股息率显著高于(yú)市场整体，较高的分红(hóng)也成为其进可(kě)攻(gōng)、退可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和(hé)催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一(yī)路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续(xù)5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略(lüè)，相(xiāng)关政策(cè)密(mì)集(jí)出台。今年国(guó)务院改组又新设国家(jiā)数(shù)据局。运(yùn)营商(shāng)作为(wèi)“数(shù)字经济”的基础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复(fù)预期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏(sū)+人民币升值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复(fù)，带(dài)动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作(zuò)为原材料高度依赖(lài)海外供应、同时下游需(xū)求基本集中在国(guó)内(nèi)市(shì)场的方向之一(yī)，将充分受益于人民币升值的(de)宏观趋(qū)势。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下(xià)游(yóu)领域需求预期(qī)回(huí)暖，能源产业链尤其是行(xíng)业(yè)龙头(tóu)盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资(zī)范式，“中(zhōng)特(tè)估”重点(diǎn)关(guān)注哪些方(fāng)向？青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ng>

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当前(qián)我们建议关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持(chí)的(de)战略(lüè)性(xìng)产业(yè)之一，近年来(lái)经历(lì)了(le)行业调整和产能(néng)过剩的困境，但(dàn)近期(qī)板(bǎn)块(kuài)景气(qì)已(yǐ)在改(gǎi)善：一方面，随着(zhe)全(quán)球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在(zài)增长，带(dài)来包括化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另一方面，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革推(tuī)动造船(chuán)企业重组整(zhěng)合和产(chǎn)能优(yōu)化(huà)之下，国内船舶制造业(yè)已(yǐ)在逐步实现结构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数(shù)据恢复(fù)良好。业(yè)绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类(lèi)债属性突出。经济增(zēng)速(sù)下行，高速公(gōng)路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长(zhǎng)及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司更(gèng)加注重投资人(rén)回报(bào)，多家公(gōng)司发(fā)布股东回报计划(huà)，大幅(fú)提高分红比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高(gāo)分(fēn)红水平，给投(tóu)资人带来确定性(xìng)的高(gāo)股息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行(xíng)：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求连续三个(gè)月(yuè)超预期回暖，在(zài)稳(wěn)增(zēng)长和扩(kuò)投(tóu)资的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍(réng)有望平(píng)稳增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较大。