全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季(jì)度(dù)都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.武警能打过特警吗ff0000; line-height: 24px;'>武警能打过特警吗10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(j武警能打过特警吗iā)接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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