5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看(kàn)法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概念笑(蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样xiào)到最后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来经济(jì)收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行(xíng蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样)动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下(xià)跌(diē)格局(jú)。

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