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自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月23日(rì)研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德邦自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价(jià)来(lái)看(kàn)，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价(jià)形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高市场份额(é)，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内(nèi)的(de)CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年(nián)超过了(le)30％。