中国金融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商面(miàn)临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司(sī)建设(shè)成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过(guò)高，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务(wù)手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则(zé)有增(zēng)无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(n莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱ián)共有(yǒu)4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数(shù)量(liàng)在(zài)行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的(de)第(dì)三个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批(pī)合资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的(de)是(shì)，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚(shàng)不(bù)明(míng)确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生(shēng)的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导致对公司持续(xù)经营(yíng)能力(lì)产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前(qián)身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如(rú)其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券的(de)牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的基(jī)础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等(děng)多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特(tè)色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资(zī)持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年(nián)底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展境内(nèi)私人(rén)财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销第三方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户(hù)提(tí)供直(zhí)接对接境外(wài)资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负(fù)责公司(sī)高净值(zhí)个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前(qián)海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超高净值客户及(jí)其(qí)家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务(wù)，与4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部(bù)信托(tuō)公司(sī)达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周(zhōu)期(qī)财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　随着中国资(zī)本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机(jī)构(gòu)加速了(le)在境(jìng)内设立(lì)控股(gǔ)券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目(mù)前还有数家外资券商的(de)设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的(de)强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国(guó)深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资(zī)机构来华展业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范(fàn)围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际(jì)金(jīn)融(róng)机构(gòu)全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行业集中(zhōng)莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋(qū)明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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