5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年(nián)5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时(shí)间(jiān)完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价(jià)格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股权出(chū)售征集到一名意(yì)向受(shòu)让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的(de)股权转让(ràng)协议》，确(què)定就目标股权支付(fù)的基准价款为人民币约(yuē)7.亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权单(dān)位(wèi)的批(pī)准，但由(yóu)于(yú)交易所需的政府审批(pī)事项未能在(zài)约定的(de)时间内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协商一(yī)致(zhì)，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是(shì)其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工业集(jí)团。作(zuò)为一(yī)家老牌国(guó)营企(qǐ)业(yè)，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太(tài)原(yuán)重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作(zuò)为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全(quán)部股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域(yù)的(de)意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后(hòu)主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不(bù)足(zú)，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东(dōng)风公司(亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务(wù)累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动的(de)主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外(wài)部投(tóu)资进(jìn)入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归(guī)母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的(de)净利润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为(w亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成èi)1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽(qì)车(chē)此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售，当前主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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