大(dà)家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价(jià小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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