北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资(zī)对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中国(guó)是(shì)没有问(wèn)题(tí)的。相较于投(tóu)资(zī)美(měi)国而言(yán)，投资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的(de)价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司(sī)涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的(de)最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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