全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所(su拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的(de)还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持(chí)货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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