3月份(fèn)，全国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存(cún)，引(yǐn)发了中国经济(jì)是(shì)否(fǒu)进入通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清概(gài)念(niàn)。国际上通(tōng)常认(rèn)为，通货(huò)紧缩(suō)是指总体物(wù)价水平在(zài)一段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩(suō)而(ér)非局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三(sān)是(shì)伴随货(huò)币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经(jīng)济运行表现(xiàn)，当(dāng)前中国经济(jì)显(xiǎn)然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经(jīng)济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求(qiú)季节性(xìng)回(huí)落，加之(zhī)市场供应充足，2月珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可见(jiàn)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)物价月度(dù)涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平并未出现(xiàn)持(chí)续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从经济(jì)增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市(shì)场(chǎng)预期明(míng)显改(gǎi)善(shàn)。二季度经(jīng)济增速可能比一季度(dù)明显(xiǎn)加快(kuài)，全年经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的(de)预(yù)期。

　　总的来(lái)看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明(míng)显区(qū)别。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望进一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至(zhì)往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看(kàn)，我国经(jīng)济总(zǒng)供求(qiú)基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需(xū)求不足(zú)仍(réng)是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了人们对经(jīng)济复苏(sū)动(dòng)力和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需(xū)战略(lüè)同深化供(gōng)给(gěi)侧结(jié)构性改革(gé)有机结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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