5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购(gòu)买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华(huá)财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(f81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程ā)布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大(dà)连经一(yī)和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益(yì)于(yú)两方面(miàn)的因素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了(le)资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程(chéng)实(shí)施、验收结(jié)算审计等(děng)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构(gòu)批准(zhǔn)后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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