5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额(é)连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度(dù)提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关(guān)注的(de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五月份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策(cè)略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要(yào)么(me)增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的(de)影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度(dù)投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市(shì)场下(xi大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流à)跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能(néng)下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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