衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关(guāarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？n)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异(yì)还是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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