在华尔街(jiē)经(jīng)济学家和央(yāng)行官员争论美国经(jīng)济(jì)是否以(yǐ)及何时会陷入衰退之际，大型(xíng)基金经理(lǐ)们并没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到(dào)，越(yuè)来越多的专业选股人士(shì)将(jiāng)资金(jīn)从银行等对经(jīng)济敏感的股票中撤出，转而(ér)投资公用事业(yè)和(hé)基本消费品(pǐn)等在经(jīng)济低迷时期(qī)被视为(wèi)具有弹性的股票(piào)。

　　美国银(yín)行汇编的数据显示，同(tóng)时做多和(hé)做(zuò)空的(de)对冲基金已将其周(zhōu)期性股票与防御性(xìng)股(gǔ)票的(de)比例(lì)降至至(zhì)少2012年以来(lái)的最低水平。对于(yú)只(zhǐ)做(zuò)多的基金经理(lǐ)来(lái)说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司的命运取决于商业(yè)周期的起(qǐ)伏)的相对(duì)敞口接(jiē)近2008年(nián)以(yǐ)来的最低水平(píng)。

　　这一切都突显了主动投资(zī)领域的悲观情绪(xù)仍在加(jiā)剧，尽管美股从去(qù)年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的(de)市值。

　　总(zǒng)而言(yán)之，以Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的(de)美国银(yín)行(xíng)策略师表(biǎo)示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比(bǐ)例降(jiàng)至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年(nián)不(bù)同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股(gǔ)。这一立场表明，人们相信美联(lián)储(chǔ)有能力通(tōng)过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位(wèi)数据(jù)进一步证(zhèng)明(míng)，专业人士持续看空(kōng)股市。在美国银行4月份对基金经理的最新调查(chá)中，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青(qīng)睐(lài)。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在市场开始逃(táo)离时，只做多的基金(jīn)被迫成(chéng)为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值(zhí)得(dé)注意上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？的是，选股者的(de)谨慎(shèn)态(tài)度与基于图表信号配(pèi)置资产的计算(suàn)机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和(hé)市(shì)场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基(jī)金和波动性(xìng)目标基金等系统(tǒng)性资(zī)金管理公司近几个月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银(yín)行(xíng)的(de)投资者仓(cāng)位模型最能说明这种分歧立(lì)场。德意(yì)志银行(xíng)称，量化(huà)基金继续(xù)抢购股(gǔ)票，而自(zì)由(yóu)裁量投资者的敞口已降至一年区间的底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的(de)很(hěn)大一(yī)部(bù)分归因(yīn)于(yú)那些对价格不敏感的量化投资者，他们(men)别无选择，只能在股价(jià)上涨时买入股票。看(kàn)空者(zhě)还(hái)警(jǐng)告(gào)称，持(chí)续数月的股市反弹是不可(kě)持续的。由于标普500指数几次突破4200点的(de)尝试(shì)都以失败告终，缺(quē)乏动(dòng)能可能(néng)会(huì)限(xiàn)制量(liàng)化(huà)基(jī)金的需求。另(lìng)一方面(miàn)，新一轮(lún)的抛(pāo)售(shòu)可能会促使量化基金(jīn)改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数据(jù)和企业财报也提(tí)振股(gǔ)市上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？(shì)。尽管各公司在(zài)本财报季的业绩超出预(yù)期(qī)，但目前来(lái)看，这还不(bù)足以让美国企业重回增(zēng)长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测(cè)今(jīn)年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美(měi)国银行的Subramanian表(biǎo)示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为经(jīng)济衰退做准备(bèi)而采取(qǔ)防御措(cuò)施(shī)，最终(zhōng)可能会付出高(gāo)昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的(de)行业往往在衰退前的6个月内表(biǎo)现优(yōu)异。直到真正的经济(jì)衰(s上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？huāi)退到(dào)来，防御性股票才开始大(dà)放(fàng)异彩，尽管(guǎn)它们(men)的领先(xiān)地位通常(cháng)会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行(xíng)的经济学(xué)家预(yù)计，美国经济(jì)衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？