金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上(shàng)都(dōu)是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(ér)这一(yī)点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察(chá)到(dào)下游(yóu)原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是(shì)从近期(qī)的(de)现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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