大(dà)家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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