财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨）一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元ng>碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四个(gè)交易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购(gòu)车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长(zhǎng)崔(cuī)东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者对电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号(hào)能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电(diàn)池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需要观察下(xià)游(yóu)库(kù)存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要看(kàn)终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示(shì)。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模(mó)去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第一季度的(de)水平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题(tí)，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也(yě)不是正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业要以(yǐ)之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元(suān)锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点或已经(jīng)到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料(liào)价格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车销量(liàng)数据来(lái)看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业(yè)中上游的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近(jìn)，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有(yǒu)回(huí)涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回(huí)收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国内回收的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电产业(yè)的(de)运作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到电池(chí)，再到下(xià)游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也(yě)将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压(yā)的(de)简单故事(shì)

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一(yī)季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如(rú)天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在价格(gé)下(xià)降周期中获(huò)得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入(rù)局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国(guó)最大的新能(néng)源车(chē)企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格(gé)下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。