金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名22万(wàn)亿元(yuán)，比(bǐ)上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经(jīng)济发放(fàng)的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金(jīn)融企业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行(xíng)业(yè)金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿(yì)美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历(lì)了一(yī)季度(dù)的爆发(fā)式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)。信贷(dài)回落可(kě)能是因为一季(jì)度(dù)透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增(zēng)速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资(zī)产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企业活(huó)期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证券(quàn)认为(wèi)是(shì)季节性波(bō)动(dòng)。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在(zài)下(xià)季初发行新的(de)理财产(chǎn)品承接。因此居(jū)民(mín)存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信(xìn)证券看(kàn)法较(jiào)为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表示(shì)居民存款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中，居民(mín)端(duān)出(chū)现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去(qù)向问(wèn)题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信(xìn)贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了(le)居民端在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如(rú)果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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