在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情况(kuàng)也发(fā)生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约(y将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》uē)为(wèi)一(yī)个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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