衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(y引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写óu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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