财联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季(jì)报(bào)披露完成，多位知名基金经理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动(dòng)向和投(tóu)资方向也浮出(chū)水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同花(huā)顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包(bāo)括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一(yī)面(miàn)，一些专注(zhù)长期成长价值的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)仍(réng)坚守新(xīn)能源，如曾经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天(tiān)际的(de)AI赛(sài)道，究(jiū)竟(jìng)是(shì)应该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经理选择(zé)了(le)前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都是死，不(bù)如(rú)搏一(yī)把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据(jù)也(yě)证明(míng)了(le)这(zhè)一点，公募基(jī)金一(yī)季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多(duō)知名(míng)基金经(jīng)理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其(qí)中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选混合一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗万(wàn)股。此外(wài)，中(zhōng)欧(ōu)明睿新(xīn)起点(diǎn)混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投资方向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹(bào)，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从各位(wèi)知名基金(jīn)经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大(dà)模型以及相关人(rén)工智能的(de)产业(yè)趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市(shì)场聚(jù)焦(jiāo)于上游算力、传输和下(xià)游运用，在(zài)经济(jì)复(fù)苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电(diàn)影新入他(tā)所管理的中欧新(xīn)趋势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧明睿新常(福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗cháng)态则(zé)加(jiā)仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新(xīn)晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报称(chēng)，从历(lì)史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基金大类行(xíng)业配(pèi)置比例一个很重要的临界(jiè)值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全(quán)距离。从(cóng)这点看，基(jī)金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未(wèi)上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一(yī)部分试图(tú)低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长团队对新能(néng)源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实了他们的(de)“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级(jí)，从其(qí)十大重仓股来看，前(qián)五大(dà)重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均(jūn)属于新能源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方(fāng)向保持相对乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面(miàn)优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未(wèi)被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺生物、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去(qù)年(nián)年底该基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头(tóu)通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如(rú)晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能(néng)源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的(de)仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进去，不(bù)确定性(xìng)来的(de)时候，无论是基(jī)金经理个(gè)人(rén)还是投(tóu)资(zī)者，其实(shí)都(dōu)是无(wú)法承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任(rèn)何一个行(xíng)业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银施罗(luó)德基金的(de)王(wáng)崇一季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到(dào)明(míng)显的受益标(biāo)的，就没有参(cān)与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体系还在合(hé)理(lǐ)接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度仍有不少(shǎo)基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全(quán)年(nián)市(shì)场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光模块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续迎来基(jī)本(běn)面(miàn)的确(què)认，中微观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格(gé)局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出，年初(chū)至今(jīn)市场对(duì)AI关注度(dù)持(chí)续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中(zhōng)于大(dà)模型的突破进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我(wǒ)们(men)观察到各个领域(yù)的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场(chǎng)景进(jìn)展(zhǎn)相对(duì)较快(kuài)，我(wǒ)们(men)预计5月之后将进入AI应用的(de)加速(sù)繁荣(róng)阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层(céng)中建议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时(shí)代(dài)，2011年之(zhī)后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证券策(cè)略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上(shàng)提到“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年(nián)其实没有太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有(yǒu)很长时(shí)间福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗没有太多表现(xiàn)。今年要(yào)推(tuī)动(dòng)数(shù)字经济，今(jīn)年半导体周期要见底，本身今年科(kē)技股(gǔ)的机(jī)会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度可能会有一(yī)些(xiē)波动。AI现在还(hái)是主题投(tóu)资(zī)阶段不太适合(hé)大多数的投资者(zhě)，不(bù)适合在这个(gè)位置上去(qù)追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与(yǔ)幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实(shí)现业绩(jì)兑现(xiàn)的环节，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗