踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首(s早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗hǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零(líng)延续(xù)亏损，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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