衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的(de)密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试，而(ér)且(qiě)通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会议的(de)临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置(zhì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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