近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Le帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好e解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的(de)供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好单(dān)季(jì)利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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