5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了(le)市(shì)场电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林(lín)资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负(fù)众望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。<电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗/strong>

　　数(shù)据显示(shì)，截至今(jīn)年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价(jià)均处于(yú)震荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行(xíng)业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等。双减(jiǎn)政策(cè)推行(xíng)之(zhī)后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公(gōng)司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然(rán)很深(shēn)。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务(wù)等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际(jì)。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年4月(yuè)信(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬(xún)票据(jù)利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了(le)很多(duō)票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能还(hái)需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量(liàng)资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是(shì)罕见(jiàn)的(de)在(zài)深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易(yì)机制应(yīng)要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大(dà)热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合(hé)他们的机(jī)构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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