今年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理(lǐ)表示，预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即(jí)将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波(bō)动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有上升，大(dà)幅(fú)加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份(fèn)额(é)分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金经理在(zài)一季度加(jiā)大了对港股的(de)投资(zī)力(lì)度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的(de)前海开(kāi)源(yuán)沪港(gǎng)深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通(tōng)价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十大港股分别为(wèi)腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服(fú)务(wù)、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域(yù)。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)前十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力(lì)，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发等(děng)领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将831143是什么意思在波动(dòng)中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有基金基金经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示(shì)，展望(wàng)未来，仍然(rán)看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国(guó)经济方(fāng)面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和(hé)市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速(sù)度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银行风险事件已(yǐ)经让(ràng)美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击(jī)可(kě)控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市(shì)场将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造业等(děng)板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经济(jì)基(jī)金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和(hé)先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在(zài)价(jià)值投资区(qū)域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作(zuò)为人(rén)工智(zhì)能(néng)赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板831143是什么意思块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金(jīn)经理周欣表示，港股(gǔ)市(shì)场方面，港股(gǔ)市场大部(bù)分的(de)企业盈(yíng)利来源于(yú)中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司(sī)盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基(jī)数效应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利(lì)同比增(zēng)速会(huì)较上半年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行(xíng)业(yè)将有一定的(de)压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的(de)估(gū)值仍将受到一定程度的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受(shòu)情绪影响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买入机会出(chū)现。生物医药行(xíng)业仍将处在行(xíng)业(yè)快(kuài)速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但是随着中报业(yè)绩的释放和四季(jì)度(dù)集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多的(de)龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自(zì)下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港(gǎng)深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两(liǎng)地市(shì)场向上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资(zī)产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背(bèi)景下(xià)，有望开(kāi)启盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性(xìng)的(de)机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资(zī)的主线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆(gān)弹性大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的行(xíng)业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙(lóng)头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风险的行业(yè)。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气(qì)度有拐(guǎi)点(diǎn)或持续(xù)性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的(de)行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机(jī)会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分红意愿提(tí)升的高股息(xī)资(zī)产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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