尽管周(zhōu)五大(dà)幅反弹，中证TMT指数自(zì)4月(yuè)10日(rì)以来累计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概率演化(huà)为TMT大年(nián) 机构预计(jì)5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大概率创新高(gāo) 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情，招(zhāo)商(shāng)策略张夏在4月23日研报中测算，本轮(lún)TMT高(gāo)点(diǎn)出现在4月8日，高点调(diào)整幅度已经达(dá)到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计(jì)算机、通信、传媒(méi)和电(diàn)子自(zì)年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显(xiǎn)优于万得全A的表现。由于今年(nián)出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超额(é)收益，那(nà)么今年演化为TMT大年的概率(lǜ)已经非(fēi)常大。

　　进一步来看，若参考历史的调(diào)整时间和幅度，可能这一轮调整并没有结束(shù)。以TMT大(dà)年的(de)规律和应对策略，其中TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。

　　以(yǐ)往盛夏攻(gōng)势开始的时间来看，每年(nián)四月份到九(jiǔ)、十(shí)月份(fèn)期间(jiān)会有一(yī)波主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年都(dōu)是6月底(dǐ)七月初，到(dào)了2014年、2019年提前(qián)到(dào)5月(yuè)下旬(xún)六月初，2020年调(diào)整比较早，见底也比较早是4月初。因此(cǐ)，张夏认(rèn)为，在学习(xí)效应(yīng)的(de)推(tuī)动下，盛夏(xià)攻势开始的时间(jiān)越来越早(zǎo)。对(duì)此，有业内人士(shì)预计(jì)，基(jī)本在一季报披露结束后，假设按此速度(dù)再调整一段(duàn)时间，估(gū)计在(zài)5月基本见(jiàn)底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而(ér)面(miàn)对TMT大年中(zhōng)的这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。

　　以史为鉴盛夏攻势或由(yóu)计算机转(zhuǎn)电子(zi)（从应用到(dào)硬件） 关注(zhù)短期维度业绩可能超预(yù)期的AI赋能(néng)消费电子(zi)板块受益标的。

　　今年(nián)业绩密(mì)集(jí)披露期结束(shù)后，若随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以及政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开(kāi抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市)支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)，而往往这一波盛(shèng)夏攻势还会创新高(gāo)。考虑今年年(nián)初春(chūn)季躁动是计算机占优，招商证券张夏认(rèn)为按照历史经验，要么计算机转(zhuǎn)电子（从应用(yòng)到硬件(jiàn)、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒(héng)强。

　　国海策略4月9日(rì)研报认为，伴随二季度(dù)业绩窗口期的(de)到来，市场(chǎng)表现将(jiāng)更贴合(hé)业绩的相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主线(xiàn)的判断，并建议关注短期维(wéi)度(dù)业绩可能(néng)超(chāo)预(yù)期的部分消费板块，电(diàn)子行业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分(fēn)环节进一(yī)步来看，广发策(cè)略4月17日研报(bào)指(zhǐ)出，电(diàn)子(zi)行业在(zài)ChatGPT产业链(liàn)中(zhōng)主(zhǔ)要分布位(wèi)于AI服务器(qì)及相关电子产品(pǐn)。

　　对于AI服(fú)务(wù)器(qì)，广发策略认(rèn)为，AI服务器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型进(jìn)行训练/推理(lǐ)的算力载体和基础。数据(jù)量和算力的提升(shēng)明显拉升了(le)AI服务器中存储芯片、光模块/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基(jī)板等电(diàn)子产品的量与价，给相(xiāng)关电子厂商(shāng)带来了机会。国海证券(quàn)同样在(zài)研(yán)报(bào)中指出，维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国(guó)联证券4月20日研(yán)报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用面逐(zhú)渐抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市越来(lái)越广(guǎng)，对(duì)于算力的需求将呈现指数级增长，且(qiě)AI芯片国(guó)产替(tì)代速(sù)度(dù)加快(kuài)。建(jiàn)议重(zhòng)点关注景嘉(jiā)微(wēi)、海光信息等GPU厂商(shāng)；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科(kē)技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领域，东北证券(quàn)4月16日研报(bào)表(biǎo)示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重要环节(jié)，相关公司将(jiāng)深度(dù)受益AI带来(lái)的增量需求(qiú)。建议关注国产光模块龙头公司(sī)：中际(jì)旭(xù)创、新易(yì)盛、光迅(xùn)科技(jì)；高速(sù)光(guāng)引擎光器(qì)件核心(xīn)供应商(shāng)天孚通信(xìn)；国产光芯片(piàn)领军(jūn)企业源杰(jié)科(kē)技。

　　同时，国金证(zhèng)券(quàn)樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价值(zhí)量是普通服务器的(de)价(jià)值(zhí)量的5~6倍(bèi)，随着(zhe)AI大(dà)模型(xíng)和应用的(de)落(luò)地，市(shì)场对AI服务器的(de)需求日益增加，市场扩(kuò)容在即，建议关注(zhù)沪电股份、生益(yì)科技、联瑞新材、生益电子(zi)、兴森科(kē)技等企业。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，对于相(xiāng)关电子产品，广发策略表示，电子(zi)厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产(chǎn)业(yè)链(liàn)的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智(zhì)能(néng)音箱(xiāng)、安(ān)防等终端设(shè)备(bèi)打开新成长空间。此外，东海证券3月31日研报同样(yàng)认为，AI赋(fù)能消费电子(zi)趋势明确，估值重塑逻辑逐步验(yàn)证，关注消费电子景气拐点。

　　对(duì)此(cǐ)，国(guó)信证(zhèng)券(quàn)4月17日(rì)研报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威(wēi)视(shì)、传音(yīn)控股、视源(yuán)股份(fèn)、康冠科技、歌(gē)尔股(gǔ)份、创(chuàng)维数字等；2）受(shòu)益于全球(qiú)算力需(xū)求爆发式增长的AI服务器(qì)产(chǎn)业链，包(bāo)括工业(yè)富联、沪电股份、环(huán)旭电子、东山精(jīng)密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频发催(cuī)化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱(pǔ)、创维数(shù)字等；4）景气度(dù)筑(zhù)底、消(xiāo)费复(fù)苏预期强化(huà)的智能(néng)手(shǒu)机产业链(liàn)，包括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音(yīn)控股、顺(shùn)络电子、东山(shān)精(jīng)密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市