踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季(jì)度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份(f自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期èn)2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了(le)今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期上述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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