今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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