财联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外(wài)提明(míng)确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报(bào)一季(jì)报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特(tè)估(gū燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗)方面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流(liú)做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了(le)，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国(guó)内(nèi)经济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资(zī)产仍将是持续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块(kuài)也(yě)在(zài)人(rén)工智能等产业(yè)趋势变化的(de)影响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tó燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗u)资(zī)者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势(shì)。从(cóng)多(duō)家公募(mù)基金观点反馈来(lái)看，不论是(shì)从基本面(miàn)、还(hái)是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对(duì)中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造(zào)之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前(qián)可(kě)能是一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心。市(shì)场可(kě)能继续(xù)对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投(tóu)资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动(dòng)性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行(xíng)后续(xù)采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可能会误判方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开。

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