美国债务违约的(de)风险比以往任何(hé)时候都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭(jiē)露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对(duì行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大限前得不(bù)到解决，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄(huáng)金(jīn)进行(xíng)对冲(chōng)并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增长的需(xū)求(qiú)的(de行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国(guó)库券的市(shì)场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么(me)悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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