近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么j给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么iǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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