自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史(sh每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我ǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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