本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(r正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期(qī)的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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