编者按

　　本周，2023年(n王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ián)一季报(bào)公募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓路(lù)线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化以春节为(wèi)轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突(tū)破带火了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一(yī)季度(dù)公募(mù)仓(cāng)位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基金中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手之(zhī)一冯明远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一(yī)季(jì)度的(de)调仓来看(kàn)，在他(tā)的成名(míng)作信澳(ào)新能源(yuán)产业最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季(jì)度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫(xīn)科技替换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看出其(qí)坚守新能源(yuán)的大(dà)框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性(xìng)价(jià)比更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标(biāo)的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了药(yào)明康德和瑞丰新材(cái)，特别是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓(xiǎo)科技(jì)成(chéng)为(wèi)年内大黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和(hé)新(xīn)能(néng)源(yuán)在公募基金(jīn)组合(hé)配置(zhì)中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中(zhōng)特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点，公募在(zài)经历去(qù)年的整体业绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超(chāo)过(guò)了40％。交易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两(liǎng)只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布(bù)的两只A股基金一(yī)季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更(gèng)长的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶(dǐng)配，这其(qí)中除(chú)去腾(téng)讯外全部(bù)为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似的一(yī)幕也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报(bào)显示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的重(zhòng)仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而实(shí)际上(shàng)腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤也是小幅(fú)减持了另外(wài)三大(dà)白酒标(biāo)的。再看另外的(de)半(bàn)壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均(jūn)是持续上榜的(de)老面孔，惟(wéi)一的变化是他用(yòng)中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油替(tì)换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季报中也(yě)对(duì)调(diào)仓思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度股票仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在(zài)和(hé)张萍合管的(de)银华(huá)盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其新(xīn)进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路(lù)可能是(shì)想利用次高端(duān)和地(dì)产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的(de)为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者(zhě)在上一(yī)季度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确(què)定的(de)；其次，看好线(xiàn)下场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚性的医美以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募(mù)老将朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不(bù)过他对于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重(zhòng)仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先(xiān)，他(tā)选择加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸(suān)检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主营(yíng)回归(guī)本源后依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个国家药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目(mù)，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产(chǎn)业链上游的施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高手中的(de)顶流冯明远所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的(de)6只产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当(dāng)前(qián)冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营(yíng)与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而(ér)在新进重仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高(gāo)的就是(shì)非传统新能源产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧化三钴，从近期发布(bù)的(de)年(nián)度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季(jì)报的(de)全面(miàn)梳(shū)理(lǐ)，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科技公司，主营(yíng)业务(wù)中有(yǒu)分布式光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表示：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市(shì)场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。对(duì)于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在(zài)新能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大潮中(zhōng)快(kuài)速走(zǒu)红(hóng)的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底时他(tā)就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而他在管的(de)7只基金(jīn)今年(nián)同时段几乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管的(de)汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链(liàn)中股(gǔ)票(piào)依然(rán)为(wèi)上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集(jí)团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初(chū)至今表现一般。但他(tā)此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维度看(kàn)，新(xīn)能源产业(yè)还具备较(jiào)长的生命周期(qī)，不少细分板块还能(néng)维持较长时间的高(gāo)速增长，而经过(guò)市场的调整，我们看到行(xíng)业中的优(yōu)质公司(sī)对(duì)应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资(zī)价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造(zào)业一样(yàng)是一个竞争充分(fēn)、利(lì)润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产品年内回撤(chè)全部(bù)超过了10％，以他(tā)的代(dài)表作之(zhī)一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一(yī)季报表明他的(de)重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季(jì)报和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依然(rán)是半(bàn)导体公(gōng)司圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位似乎(hū)进一步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技(jì)从第三(sān)升至第二位，隆(lóng)基绿能(néng)从(cóng)第六升至第四(sì)位(wèi)。同(tóng)时(shí)极(jí)为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓(cāng)量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期内，基(jī)金的持(chí)仓(cāng)结(jié)构并没有进行大幅度(dù)的调整(zhěng)，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球比较优势的高端(duān)制造产业链(liàn)布(bù)局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本(běn)面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水平(píng)已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低(dī)位(wèi)，产业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的(de)姜诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特(tè)别从去年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他所管理(lǐ)的(de)8只基(jī)金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两(liǎng)个月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选不(bù)纳(nà)入统计(jì)外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，特别是(shì)兴诚价值(zhí)一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同(tóng)时还(hái)有两只基金净值增长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值一(yī)年(nián)为例，对比基金四季(jì)报和今(jīn)年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调(diào)了一(yī)个席(xí)位，而新调进来(lái)的中国(guó)铁建恰好就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公司达到了四(sì)家(jiā)。而(ér)从相关标(biāo)的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最好(hǎo)的是游戏股吉(jí)比特，最新该(gāi)股年内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也谈到(dào)了今年大热的(de)AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智(zhì)能的(de)发展是(shì)一(yī)个长期因素(sù)，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来的(de)伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加持(chí)下能够把长期(qī)利润(rùn)转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中少数的(de)深度价值。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以来，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报最(zuì)高的景(jǐng)顺(shùn)长城能源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰(xī)地看到其偏爱高估息(xī)和低估值类股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股，从(cóng)而(ér)使该股(gǔ)从上一季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前(qián)一季(jì)的前十(shí)。同时他加仓了(le)川投能源、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能水电(diàn)，新(xīn)近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表(biǎo)明了其(qí)对这一类资源(yuán)股(gǔ)格外(wài)垂青。此外，他对(duì)于小众的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了(le)有色行业配(pèi)置。“当下是AI发(fā)展初期，中国(guó)企业处于(yú)落后位置(zhì)，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模(mó)式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我(wǒ)们(men)都希望国内企业能在不远的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认(rèn)为(wèi)AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股(gǔ)映(yìng)射(shè)在炒作相(xiāng)关(guān)题材(cái)，对(duì)于这(zhè)样的行情(qíng)，需要对(duì)其(qí)可持续性保持审(shěn)慎(shèn)态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理(lǐ)余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们分(fēn)别(bié)是核心竞争力(lì)、核(hé)心(xīn)招景混合(hé)、核心中(zhōng)景(jǐng)一年(nián)、核心优选一年(nián)，从今(jīn)年的表现(xiàn)来看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一地(dì)实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的(de)核心竞争力为例，第一(yī)季度他在前十中调(diào)仓(cāng)了(le)四个席(xí)位，其中(zhōng)新进(jìn)的公(gōng)司半数为中字头，它(tā)们就(jiù)是中国海油和中国(guó)移(yí)动(dòng)，与它们携手进入的还(hái)有安徽合(hé)力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调整立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今(jīn)的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报(bào)中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合(hé)理(lǐ)或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的预(yù)期(qī)下，我们(men)较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别(bié)是前(qián)期调(diào)整(zhěng)较为充(chōng)分，估值较为(wèi)低估的多行业(yè)的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的(de)郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去(qù)年(nián)3月接手的(de)银河智联主题净值快速拉(lā)升，截(jié)至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平(píng)甚至超过了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍(wēi)在(zài)管基金的(de)当季重仓行业(yè)风格来看，除去银河和美生活还有较强的(de)新(xīn)能源属性外(wài)，其余(yú)产品(pǐn)几(jǐ)乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为(wèi)例分析(xī)，最新的(de)十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康(kāng)威(wēi)视外(wài)，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山(shān)办公和国网通信。对比来看被调(diào)出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的(de)配置范(fàn)围，切(qiè)合(hé)主题，主要(yào)围绕(rào)智慧智(zhì)联、信息技术(shù)等(děng)的概念(niàn)范畴展开。一季(jì)度智(zhì)联(lián)主题继续增(zēng)加了软件服务、信息(xī)技术的配置比例(lì)。围绕(rào)数(shù)字经济和新(xīn)的信息技术应用(yòng)展开投资(zī)。二季(jì)度(dù)，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇(yù)非议(yì)人(rén)物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧(pěng)的三位基金(jīn)经(jīng)理中最(zuì)年(nián)轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示(shì)，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅(fú)超过(guò)20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该(gāi)基(jī)金，我们发(fā)现他所(suǒ)保留的上(shàng)一个(gè)季(jì)度(dù)重(zhòng)仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席位全(quán)部更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来看，其中中文(wén)在线的(de)年内(nèi)涨幅(fú)已经(jīng)超过了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目(mù)前年内至今(jīn)仍然体(tǐ)现为股价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经(jīng)济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘(jué)、发现(xiàn)和配置基金合(hé)同主题(tí)范围内的科技创新和(hé)受益(yì)于国(guó)民经济持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，他目前在管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技创新迄今(jīn)的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处(chù)调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季(jì)度末(mò)的兆(zhào)易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新(xīn)进标(biāo)的，目(mù)前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的(de)金山办公交(jiāo)相辉映。对于(yú)当季(jì)度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示(shì)：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗器械行业的(de)部分个股，相(xiāng)应地略微降(jiàng)低了(le)半(bàn)导体行业的持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计(jì)算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一(yī)季(jì)报来(lái)看，这些(xiē)相对低调的领域也开(kāi)始越发受到明星基金经(jīng)理们的追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基(jī)金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司仍然(rán)管(guǎn)理6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来(lái)看，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比(bǐ)例超限(xiàn)后，这一季度头三(sān)大(dà)重仓(cāng)股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的(de)汇川技(jì)术(shù)和安徽合力，虽然去年(nián)下(xià)半年以来重仓中就没有了(le)三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报中(zhōng)就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家(jiā)居、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科(kē)技、消(xiāo)费板块的(de)适度配置(zhì)。组合结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增长的主线(xiàn)展开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓(cāng)股前十(shí)，但(dàn)朱少(shǎo)醒对机(jī)械制(zhì)造的(de)兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石(shí)重装年报(bào)的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高(gāo)端(duān)制造板块闻名，目(mù)前他在公司所管理的产品数达到了(le)6只，尤其是他参与(yǔ)管理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管(guǎn)理时间(jiān)最长的长城新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业为(wèi)例(lì)，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明(míng)显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体说来(lái)，虽然(rán)在基金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不(bù)见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大体包括华(huá)测导(dǎo)航、东山(shān)精密(mì)、电(diàn)连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消费电子的(de)大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占(zhàn)据(jù)了十(shí)大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年或明(míng)年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触(chù)底回(huí)升的过程(chéng)。如果叠(dié)加(jiā)在汽车产业链上的(de)布(bù)局，我判断可能(néng)对收入利(lì)润(rùn)拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏可(kě)能只是一(yī)个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素(sù)显(xiǎn)示，目前该板块去库(kù)存(cún)可能也进入(rù)到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下来苹果新品(pǐn)推(tuī)出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不可(kě)忽(hū)视的一环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的(de)重要(yào)一级，军(jūn)工(gōng)虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏的少(shǎo)壮派基(jī)金经理万(wàn)方方(fāng)，是圈(quān)内少数同(tóng)时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理时间(jiān)最长的军工安全(quán)混合为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅在十(shí)大重仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代(dài)了上一季的新雷(léi)能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道占据优势。而(ér)这一(yī)思(sī)路在(zài)他(tā)管理的高(gāo)端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一(yī)步对照两只军工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦微电和西部超(chāo)导替代(dài)了(le)前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性(xìng)的产业趋势和高(gāo)增长的细分(fēn)赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年(nián)维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业链(liàn)、航(háng)空(kōng)装备(bèi)平台(tái)型企业以及技术禀(bǐng)赋(fù)和壁垒(lěi)高筑的新材(cái)料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文(wén)中提及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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