总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(日语jtest报名入口，日语jtest报名费shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

日语jtest报名入口，日语jtest报名费　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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