北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投(tóu)资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性20分米等于多少米 20分米等于多少厘米价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个(gè)领域。”

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