“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低(dī)基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南(nán)等邻国(guó)形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出(chū)口的份(fèn)额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一(yī)带一(yī)路”出(chū)口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日(rì)出口的(de)下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察(chá)的(de)中国的出口“不(bù)看港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数(shù)据(jù)和韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国出口增速(sù)的重(zhòng)要(yào)指标，但随(suí)着中国出(chū)口结构向“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对(duì)中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数(shù)“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内(nèi)陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆路运(yùn)输占比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导(dǎo)致(zh2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022ì)港口数据与实际出口增速(sù)持续(xù)偏离(lí)，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出口基(jī)本(běn)保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构(gòu)差(chà)异，2023年(nián)以来两(liǎng)者(zhě)产生较大背离。出口结构性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)。除低(dī)基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续(xù)活(huó)跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时回(huí)落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出口金额维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映(yìng)海外车市较高景气度与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍可(kě)在(zài)一段时间内支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022jí)成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大(dà)的变(biàn)数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多(duō)大？站在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带(dài)一路”却(què)在稳(wěn)定外贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存(cún)量的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在这(zhè)些(xiē)国家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国在一带(dài)一路沿线10国的(de)进口(kǒu)份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国(guó)出口规模最大的10个国(guó)家(jiā)（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增(zēng)速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对(duì)美欧日(rì)韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速(sù)预测，思路为在中国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参考意义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们对于2023年的(de)基(jī)准(zhǔn)假(jiǎ)设为(wèi)美欧(ōu)有可(kě)能在下半(bàn)年陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫(mò)破裂(liè)，全球经济(jì)温和放缓）分(fēn)别(bié)作(zuò)为悲(bēi)观(guān)、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素(sù)，使用(yòng)IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家拉动我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的增速(sù)会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于(yú)“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)进(jìn)口数据的测(cè)算(suàn)是低估的；外(wài)需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确定(dìng)性(xìng)，可(kě)能(néng)在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经(jīng)济(jì)增长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022