近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的(de)供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正在(zài)在(zài)各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗为(wèi)例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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