芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业(yè)、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　<郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的img alt="芦哲&；占(zhàn)烁：青(qīng)年就(jiù)业—从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080910331.png">

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约17郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的62万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chén郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的g)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)

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